Međunarodna studijska grupa za bakar (ICSG), nakon sastanka ove sedmice, vjeruje da će se globalno tržište bakra kretati sa osnovne ravnoteže između ponude i potražnje u 2023. na višak ponude sljedeće godine.
U 2024. godini globalno tržište bakra će biti prekomjerno snabdjeveno za 467,000 tona, što je znatno više od 297,000 tona viška koji je agencija prognozirala u aprilu.
ICSG i dalje vidi manjak na globalnom tržištu ove godine, ali manjak je smanjen sa prognoziranih 114,000 tona u aprilu na 27,000 tona, što je mala količina za globalno tržište od 26 miliona tona.
Statističari agencije naglasili su da su ove prognoze samo kratkoročne i naglasili da "zbog niza nepredviđenih faktora, stvarna ravnoteža ponude i potražnje na tržištu nije u skladu sa prognozama ICSG-a u posljednje vrijeme".
Trend iza naslova je izraženiji, a dva istaknuta faktora u najnovijim podacima su slaba potražnja na Zapadu i snažan rast kineske proizvodnje.
Potražnja je slaba na Zapadu, a Kina (u smislu potrošnje) raste
Na sastanku u aprilu, ICSG je prognozirao da će potražnja za bakrom u drugim zemljama osim Kine ove godine porasti za 1,6%, što je neznatno više sa samo 0,4% u 2022.
Samo u proteklih šest mjeseci, postojala je izrazito lošija slika. Očekuje se da će ostatak svijeta, isključujući Kinu, ove godine potrošiti 1 posto manje bakra nego prošle, "uglavnom zbog manje potrošnje rafiniranog bakra u Evropskoj uniji i sjevernoameričkim zemljama", navodi ICSG.
Naglasak na "po potrošnji" je zato što ICSG može samo procijeniti Kinu koristeći javno dostupne podatke o domaćoj proizvodnji, neto uvozu i fizičkim zalihama.
Međutim, njegove procjene su u skladu s konsenzusom tržišta bakra da je kineska potražnja ove godine neočekivano porasla. Čini se da je potražnja za bakrom na tržištu električne energije i električnih vozila ublažila metal od spore proizvodne potražnje u posljednjih pola godine.
Visoke kamatne stope ograničavaju proizvodnu aktivnost u SAD-u i Evropi. Najnoviji PMI ukazuje da će kineski industrijski oporavak i dalje biti ključni faktor koji pokreće veću globalnu potražnju za bakrom.
ICSG je priznao da "globalni ekonomski izgledi nisu optimistični", ali je ostao optimističan u pogledu sljedeće godine. Agencija je samo revidirala stopu rasta globalne potrošnje bakra u 2024. na 2,7% sa 2,8%.
"Očekivani oporavak proizvodnje, nastavak napretka u energetskoj tranziciji i formiranje novih (poluproizvodnih) proizvodnih kapaciteta u različitim zemljama podržat će rast svjetske potrošnje proizvoda rafiniranog bakra u 2024. godini", navodi se u izvještaju.
Povećana je proizvodnja rafiniranog bakra
Rast potrošnje bakra u narednoj godini i dalje će zaostajati za rastom globalnog rafiniranog bakra od 4,6 posto.
Zaista, brzi rast proizvodnje je već počeo. ICSG je revidirao rast proizvodnje rafiniranog bakra na 3,8% u 2023. godini, u odnosu na 2,6% prošle godine.
Kao i potražnja, rast proizvodnje metala zavisi od Kine, koja će nastaviti da širi svoje kapacitete za topljenje i rafinaciju bakra.
Operativna ograničenja i održavanje topionice u Čileu, Indoneziji, Švedskoj i Sjedinjenim Državama će uticati na proizvodnju bakra u ovim zemljama.
Ali proizvodnja kineske topionice će rasti. U prvih osam mjeseci 2023. kineska proizvodnja rafiniranog bakra porasla je za 11,5 posto u odnosu na godinu ranije, prema šangajskom tržištu metala.
Nove topionice i proširenje postojećih fabrika u Indoneziji, Indiji i SAD-u će dodati neke kapacitete sljedeće godine.
Osim toga, zbog ulaganja u nove topionice recikliranog bakra, ICSG procjenjuje da će ove i sljedeće godine rasti i proizvodnja recikliranog bakra.
Bakar pod pritiskom
Procjena ICSG-a o tržišnom suficitu naredne godine uplašila je tržište. Ali takva je i njegova procjena da će ponuda i potražnja ove godine biti otprilike u ravnoteži.
Većina analitičara očekuje suficit u 2023. i 2024. Vrijedi napomenuti da mjesečni bilten ICSG-a pokazuje da globalno tržište bakra ima jasan višak od 215,000 tona u prvih sedam mjeseci 2023. godine.
Ako zapadna tražnja ostane slaba do kraja godine, nejasno je da li će se suficit u prvoj polovini godine pretvoriti u mali manjak koji agencija očekuje za cijelu godinu.
Iako tajming može biti pod sumnjom, najnovije prilagođavanje prognoze ICSG-a naglašava konsenzus da tržište bakra ulazi u period brzog rasta proizvodnje i neizvjesne potražnje iz drugih zemalja osim Kine.
Kombinacija slabih faktora utjecala je na cijene bakra, koje su ove sedmice pale ispod 8 USD,000 po toni, prvi put od maja, da bi se zatvorile na 7.940 USD.
Dobro je poznato da će bakar igrati važnu ulogu u energetskoj tranziciji, ali trenutna kratkoročna prevelika ponuda će opterećivati tržište.
