Prema podacima Međunarodne grupe za proučavanje bakra (ICSG), svjetski rudnici proizveli su 21,89 miliona tona bakra u 2022, pri čemu je 10 najvećih rudarskih kompanija činilo 46 posto ukupne proizvodnje, što je pad od 1 procentni poen od 2021. U 2022. globalna ponuda bakra će se povećati za 750,000 tona, ili 3,5 posto, dok će proizvodnja 10 najvećih rudarskih kompanija porasti za 80,000 tona, ili 0,8 posto. Vodeći rudari uticali su na rast globalne proizvodnje bakra, budući da je proizvodnja u Čileu, vodećem svjetskom proizvođaču, pala za 5,2 posto u 2022., što je rezultiralo manjom godišnjom proizvodnjom u čileanskom nacionalnom bakru, čileanskom rudniku Anglo Americana i Antofagasti.
A Proizvodnja u rudniku bakra: Smanjili su se efekti suše
U 2022. godini proizvodnja u čileanskom rudniku bakra iznosila je 5,39 miliona tona, što je za 290,000 tona manje u odnosu na 2021., uglavnom zbog suše i starenja rudnika. Što se tiče uticaja suše, teška suša u centralnom Čileu 2022. godine smanjila je proizvodnju rudnika bakra Los Pelambres u Antofagasti za 50,000 tona i rudnika bakra Los Bronces u Anglo American za 57,000 tona. Anglo American očekuje veoma suvu budućnost. U septembru 2022. godine, Anglo je potpisao ugovor sa Aguas Pacificom o isporuci desalinizirane vode za rudnik bakra Los Bronces. Očekuje se da će prva faza projekta, koja počinje 2025. godine, osigurati više od 45 posto potreba za svježom vodom rudnika Los Bronces. Očekuje se da će se manjak bakra u Čileu ublažiti jer fabrika za desalinizaciju Antofagasta Los Pelambres počne proizvodnju u drugom tromjesečju 2023.
Što se tiče starenja rudnika, predsjedavajući Odbora direktora Codelca naveo je da je operativni pad u padu proizvodnje u 2022. godini iznosio 132,000 tone, pri čemu je sadržaj rudnika Antofagasta Centinela pao za 18,3 posto, a proizvodnja u 2022. za 27,{ {7}} tona. Planove Anglo American za proširenje svog vodećeg rudnika bakra Los Bronces u Čileu odbio je državni regulator za zaštitu okoliša nakon što su njegova tri rudnika u zemlji pretrpjela pad kvaliteta, a proizvodnja je pala za 85,{9}} tona 2022. godine.
Čileanska Nacionalna komisija za bakar očekuje da će čileanska proizvodnja bakra porasti na 5,647 miliona tona 2023. i 5,891 miliona tona u 2024. Prema Bloombergovim podacima, od 2023. do 2028. nova globalna ponuda bakra će biti 685,000, 645, 000, 1,083 miliona, 1,698 miliona, 1,751 miliona i 2,894 miliona tona, pri čemu Čile daje 41 posto, 21 posto, 25 posto, 43 posto, 33 posto i 19 posto, respektivno. Čile ostaje vodeći svjetski proizvođač novih kapaciteta bakra u sljedećih šest godina.
B Novi kapacitet: Značajan doprinos novih rudnika
U 2022. godini, veliki novi projekti bakra dolaziće iz Angloameričkog rudnika bakra Quellaveco u Peruu, rudnika bakra Kamoa Faze II kompanije Zijin Mining u Kongu, rudnika bakra i zlata Timok u Srbiji i rudnika bakra Julong u provinciji Xizang u Kini, gde je Quellaveco puštena je u rad u julu 2022. Druga linija za preradu počela je u septembru 2022. godine, a regulatorno odobrenje dobila je početkom decembra. Quellaveco obezbjeđuje dodatke rudnika bakra od 102,000 tone u 2022. godini, sa punim rastom koji se očekuje sredinom-2023 da dostigne 310,000 -- 350,000 tona.
Zijin Mining Rudnik bakra Kamoa Koncentrator faze I će biti završen i pušten u rad u maju 2021. godine, koncentrator faze II će biti završen i pušten u rad u martu 2022. godine, proširenje faze III i podrška topionici bakra od 500,000 tona godišnje će biti završen i pušten u rad u četvrtom tromjesečju 2024. Kada se kapacitet projekta poveća na 19 miliona tona/godišnje kapacitete za preradu rude, očekuje se da će postati drugi najveći svjetski rudnik bakra. Godišnja proizvodnja više od 800,000 tona bakra. Rudnik Kamoa će osigurati dodatnu proizvodnju od 224,000 tone u 2022. godini, na planiranom maksimumu, i 430,000 tona u 2023. godini, što je povećanje od 100,000 tona u odnosu na 2022. godinu.
Timok Copper Gold započeo je proizvodnju u gornjoj zoni u oktobru 2021. godine i ispred plana je za godišnju proizvodnju od 103,000 tone u 2022. godini. Donja zona je još u planu.
Prva faza rudnika bakra Julong u Xizangu bit će puštena u rad u decembru 2021. godine, sa proizvodnim kapacitetom od 160,000 tona. Stvarna proizvodnja u 2022. godini iznosiće 115.100 tona, a očekuje se da će dostići proizvodnju 2023. godine. Druga i treća faza projekta će se realizovati u fazama, a godišnja proizvodnja bakra će biti 600,{{8} } tona na kraju.
Osim toga, proširenje BHP-ovog rudnika bakra Spence će obezbijediti dodatnih 46,000 tona proizvodnje u 2022. godini, uspješna konverzija Freeportovog rudnika Grasberg u podzemnu proizvodnju će obezbijediti dodatnih 105,000 tona, i dodatak projekta 2022. i uspješna konverzija rudnika Grasberg će omogućiti kumulativno povećanje od 695,{7}} tona.
Rudnik bakra Kamoa, rudnik bakra Xizang Gulong i rudnik bakra Quellaveco će 2023. godine nastaviti sa oslobađanjem proizvodnih kapaciteta, što će dovesti do povećanja od 100,000 tona, 50,000 tona i 210,{{6} } tona respektivno. Osim toga, Southern Copper će također pustiti u rad dva mala rudnika u Meksiku, sa kumulativnim proizvodnim kapacitetom od 55,000 tona. Prema proizvodnim smjernicama 10 najvećih rudarskih kompanija u 2023. godini, može se vidjeti da će osim Freeporta, sve ostale kompanije povećati rudu bakra u 2023. godini u odnosu na 2022. Među njima, kompanije sa značajnim porastom su Zijin Mining, Anglo American Resources i Rio Tinto, koji je uglavnom započeo rudarenje podzemnog rudnika bakra Oyu Tolgoi u Mongoliji. Očekuje se da će otvoreni kop i podzemni rudnik Oyu Tolgoi proizvoditi oko 500,000 tona bakra godišnje od 2028. do 2036. godine, što ga čini četvrtim najvećim rudnikom bakra na svijetu; Očekuje se da će ostali rudnici u proizvodnji ostati na istom nivou do 2023. U cjelini, očekuje se da će proizvodnja 10 najvećih svjetskih rudarskih kompanija u 2023. porasti za 400,000 na 1,09 miliona tona u odnosu na 2022. godinu. Rudnik bakra QB2 u Čileu će uskoro biti otvoren i očekuje se da će dodati 180,000 tona do 2023. Osim toga, podzemni projekat Chuquicamata će donijeti dodatnih 55,000 tona u proizvodnju u 2023. Može se vidjeti da će proizvodnja velikih rudarskih kompanija u svijetu održati značajan rast u 2023. godini, a globalna ponuda bakra je u izobilju.
C Investicije u rudarstvo: Troškovi vođeni inflacijom
S izuzetkom Zijin Mininga i Chile Coppera, koji tek treba da objave svoje podatke o marginalnim troškovima za 2022., svih 10 najvećih svjetskih rudara vidjeli su da su njihovi marginalni troškovi porasli dvocifreno iz godine u godinu, uglavnom zbog inflatornih pritisaka, uključujući veće cijene dizela, eksploziva i energije. Na udvostručenje troškova u Riju uticali su i veći inputi i troškovi rada nakon implementacije novih zakona o radu u Mongoliji i novog petogodišnjeg kolektivnog ugovora u rudniku Kennakott.
Smjernice o proizvodnim troškovima za 2023. podiglo je pet rudara, i dok su cijene mnogih potrošnih materijala u vezi s robom pale sa svojih najviših vrijednosti iz 2022. godine, većina elemenata troškova ostaje visoka u odnosu na dugoročne korelacije, pa se očekuje da će troškovi C1 za rudnike bakra ostati visoko u 2023.
Visoka inflacija i loš operativni učinak povećali su granične novčane troškove bakra za 36 posto na nešto više od 6 USD,000 po toni od 2020. godine, s punim troškovima održavanja (AISC) procijenjenim na 7,000 tona , prema podacima Bloomberga.
Prema podacima o kapitalnim izdacima iz godišnjih izvještaja 10 najvećih svjetskih rudarskih kompanija, kapitalni izdaci u 2022. godini iznosili su 34,8 milijardi dolara, sa stopom rasta od 11 posto, što je 5 procentnih poena sporije od one u 2022. godini. Oporavak kapitalnih ulaganja započeo je 2018. i prekinut je pandemijom 2020. Međutim, kako je pandemija postepeno prolazila i cijene bakra su se oporavile od dna, kapitalni troškovi bakra su se vratili na putanju rasta u 2021-2024. Međutim, sa stanovišta rasta, 2021. će biti vrhunac, 2025 -- 2026 će se i dalje suočavati s rizikom pada rasta kapitalnih izdataka, glavna rudarska preduzeća u ulaganju u industriju bakra su i dalje oprezna.
Analiza pokazuje da bi trenutna ulaganja u rudarstvo mogla pokriti potencijalno tržište za 10 godina. Codelcoovo istraživanje sugerira da bi energetski prelazak na borbu protiv klimatskih promjena mogao povećati potražnju za bakrom sa 25 miliona tona danas na 31 milion tona 2032. S druge strane, istraživanje Bloomberga ističe da u ulaganju bakra rudari troše 1.200 dolara po toni na kapitalno održavanje i 20 USD,000 po toni za greenfield projekte. Da bi se dostigao cilj od 31 milion tona do 2032. godine, investicije u rudarstvo trebaju u prosjeku iznositi najmanje 42 milijarde dolara godišnje u narednoj deceniji. 10 najvećih svjetskih rudarskih kompanija uložit će 34 do 40 milijardi dolara u 2023 -- 2026, plus ulaganja malih i srednjih rudarskih kompanija koje čine više od polovine svjetske proizvodnje, očekuje se da će kapitalni izdaci u polje bakra može zadovoljiti buduću potražnju za bakrom.
D Prognoza: Obilna ponuda u narednih 6 godina
Prateći godišnje izvještaje velikih svjetskih rudara, otkrili smo da su najveći rudari kočili rast globalne proizvodnje bakra u 2022., uglavnom zbog čileanske suše i nižih kvaliteta bakra, iako se očekuje da će uticaj suše na kasniju proizvodnju bakra se smanjuju jer rudari tamo grade postrojenja za desalinizaciju. Čile ostaje vodeći svjetski proizvođač novih kapaciteta bakra u narednih šest godina, a podzemni projekti QB2 i Chuquicamata dolaze u pogon, a proizvodnja dostiže vrhunac oko 2030. Rudnik bakra Kamoa, rudnik bakra Xizang Gulong i rudnik bakra Quellaveco će biti pušteni u promet u 2022-2023, projekat proširenja rudnika bakra BHP Spence i uspješna konverzija rudnika bakra Grasberg će donijeti kumulativno povećanje od skoro 1 milion tona na tržištu.
Iako će glavni kapitalni kapital u rudarstvu usporiti u 2023 -- 2026, procjenjujemo da će kapitalni troškovi za bakar zadovoljiti buduću potražnju za bakrom, tako da se očekuje da će ukupna ponuda bakra biti snažna u narednih 6 godina. Međutim, dok su cijene mnogih potrošnih materijala koje se odnose na robu pale sa svojih najviših vrijednosti iz 2022. zbog viših ulaznih troškova za iskopavanje bakra, većina faktora troškova ostaje visoka u odnosu na dugoročne korelacije, s punim troškovima održavanja procijenjenim na 7 USD,{{6} } / t.
